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GAMMAR EXPOSURE 伽马暴露

 




Gamma Exposure（伽马暴露）是期权交易中的一个概念，主要衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度。它反映了期权Delta随标的资产价格变化的速度。
1. Gamma Exposure的含义
  • Gamma：Gamma是期权Delta对标的资产价格变动的敏感度，即Delta的变化率。
  • Gamma Exposure：指市场整体Gamma值对标的资产价格的影响，通常由做市商或机构持有大量期权头寸时产生。

2. Gamma Exposure如何影响市场
  • 高Gamma Exposure：当市场Gamma Exposure较高时，做市商需要频繁调整对冲头寸，可能导致市场波动加剧。
  • 低Gamma Exposure：市场波动相对平稳，做市商的对冲需求减少。

3. 如何利用Gamma Exposure炒股
  • 波动率交易：高Gamma Exposure时，市场波动可能加大，适合做多波动率策略，如买入跨式期权（Long Straddle）。
  • 趋势跟踪：低Gamma Exposure时，市场趋势可能更明显，适合趋势跟踪策略。
  • 风险管理：了解Gamma Exposure有助于评估市场风险，调整仓位以应对潜在波动。

4. 实际应用
  • 监控Gamma Exposure：通过期权链数据计算市场Gamma Exposure，判断市场波动预期。
  • 结合其他指标：将Gamma Exposure与波动率指数（VIX）等技术指标结合，提升交易决策准确性。

下面是一个具体的例子，展示如何利用 Gamma Exposure来指导股票或期权交易。

场景设定
假设你正在交易某只股票（例如苹果公司，AAPL），并观察到市场整体的 Gamma Exposure 较高。这意味着做市商需要频繁调整对冲头寸，可能导致市场波动加剧。你可以利用这一信息制定交易策略。
步骤 1：分析 Gamma Exposure
  • 获取数据：

    • 通过期权链数据（Option Chain）计算市场的 Gamma Exposure。
    • 使用工具（如期权分析软件或交易平台）查看当前市场的 Gamma 分布情况。
    • 如果 Gamma Exposure 较高，说明市场可能对价格波动更敏感。

  • 判断市场状态：

    • 如果 Gamma Exposure 集中在某个价格区间（例如 AAPL 当前价格附近），说明做市商需要在该区间内频繁对冲，可能导致价格波动加剧。


步骤 2：制定交易策略
根据 Gamma Exposure 的高低，可以采取以下策略：
情况 1：高 Gamma Exposure
  • 市场预期：高 Gamma Exposure 可能导致价格波动加剧，尤其是在期权到期日附近。
  • 策略：做多波动率（Volatility）。

    • 买入跨式期权（Long Straddle）：

      • 同时买入相同行权价和到期日的看涨期权（Call）和看跌期权（Put）。
      • 如果股价大幅波动（无论上涨还是下跌），你可以从中获利。

    • 示例：

      • 假设 AAPL 当前价格为 150 美元。
      • 买入 1 手 150 美元的看涨期权（Call），价格 5 美元。
      • 买入 1 手 150 美元的看跌期权（Put），价格 5 美元。
      • 总成本：10 美元。
      • 如果 AAPL 在到期日上涨到 170 美元或下跌到 130 美元，你将获利。


情况 2：低 Gamma Exposure
  • 市场预期：低 Gamma Exposure 意味着市场波动可能较小，趋势可能更明显。
  • 策略：趋势跟踪。

    • 买入看涨期权（Call）或看跌期权（Put）：

      • 如果判断股价将上涨，买入看涨期权。
      • 如果判断股价将下跌，买入看跌期权。

    • 示例：

      • 假设 AAPL 当前价格为 150 美元，你判断股价将上涨。
      • 买入 1 手 155 美元的看涨期权（Call），价格 3 美元。
      • 如果 AAPL 上涨到 160 美元，你的期权将获利。


步骤 3：风险管理
  • 设置止损：无论采取哪种策略，都要设置止损点，避免损失过大。
  • 控制仓位：不要将所有资金投入单一策略，分散风险。

总结
通过分析 Gamma Exposure，你可以更好地理解市场波动性，并制定相应的交易策略：
  • 高 Gamma Exposure：做多波动率（如买入跨式期权）。
  • 低 Gamma Exposure：趋势跟踪（如买入看涨或看跌期权）。

这种方法需要结合期权数据和技术分析工具，适合有一定期权交易经验的投资者。

[size=16.002px]正 GEX（Gamma Exposure） 和 负 GEX 是衡量市场整体 Gamma 风险敞口的指标，反映了做市商和机构在期权市场中的对冲行为对标的资产价格的影响。它们的含义如下：
1. 正 GEX（Positive Gamma Exposure）
  • 含义：当市场整体 Gamma 为正时，做市商需要 低买高卖 来对冲期权头寸。
  • 市场影响：

    • 稳定价格：正 GEX 会抑制市场波动，因为做市商的对冲行为会抵消价格变动。
    • 下跌时买入，上涨时卖出：当标的资产价格下跌时，做市商需要买入股票来对冲；当价格上涨时，做市商需要卖出股票。
    • 市场表现：正 GEX 较高的市场通常波动较小，价格更容易在某个区间内震荡。

  • 交易策略：

    • 区间交易：在正 GEX 较高的市场中，可以采取区间交易策略，低买高卖。
    • 避免追涨杀跌：由于做市商的对冲行为会抑制价格波动，追涨杀跌可能效果不佳。


2. 负 GEX（Negative Gamma Exposure）
  • 含义：当市场整体 Gamma 为负时，做市商需要 高买低卖 来对冲期权头寸。
  • 市场影响：

    • 加剧波动：负 GEX 会放大市场波动，因为做市商的对冲行为会加剧价格变动。
    • 下跌时卖出，上涨时买入：当标的资产价格下跌时，做市商需要卖出股票来对冲；当价格上涨时，做市商需要买入股票。
    • 市场表现：负 GEX 较高的市场通常波动较大，容易出现暴涨暴跌。

  • 交易策略：

    • 趋势跟踪：在负 GEX 较高的市场中，可以采取趋势跟踪策略，顺势而为。
    • 做多波动率：负 GEX 可能导致市场波动加剧，适合做多波动率的策略（如买入跨式期权）。


3. 如何判断正 GEX 和负 GEX
  • 计算方法：

    • GEX 是通过期权链数据（Option Chain）计算的，具体公式为：
      GEX=∑(Gamma×期权合约数量×标的资产价格)
    • 如果 GEX 为正，说明市场整体 Gamma 为正；如果 GEX 为负，说明市场整体 Gamma 为负。

  • 数据来源：

    • 使用期权分析工具（如 Bloomberg、ORATS）或交易平台（如 Thinkorswim）查看 GEX 数据。
    • 也可以通过公开的期权链数据自行计算。


4. 实际应用
  • 正 GEX 市场：

    • 适合区间交易，低买高卖。
    • 避免追涨杀跌，因为价格波动可能被抑制。

  • 负 GEX 市场：

    • 适合趋势跟踪，顺势而为。
    • 可以采取做多波动率的策略，如买入跨式期权（Long Straddle）。


总结
  • 正 GEX：做市商低买高卖，抑制市场波动，适合区间交易。
  • 负 GEX：做市商高买低卖，加剧市场波动，适合趋势跟踪或做多波动率。

[size=16.002px]通过监控 GEX，你可以更好地理解市场波动性，并制定相应的交易策略。


https://fintastic.trading/wisdom_box/%E6%B7%B1%E5%85%A5%E8%A7%A3%E6%9E%90gamma-exposure-gex-%E9%80%A0%E5%B8%82%E5%95%86%E7%9A%84delta%E4%B8%AD%E6%80%A7%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%BD%B1%E9%9F%BF%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%B3%A2/


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